寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))

寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))萍姐好物購(gòu),增長(zhǎng)良好的原因,主要有以下幾方面一是消費(fèi)回流,影響到部分品轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)消費(fèi),貝恩公司發(fā)布的《2021年中國(guó)品市場(chǎng)報(bào)告》稱,由于導(dǎo)致出境游受限,大部分中國(guó)消費(fèi)者選擇在境內(nèi)購(gòu)買品,除了國(guó)內(nèi)的***店外,主要在百貨商場(chǎng)消費(fèi);二是季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,有效需求釋放,經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn),業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng),盈利能力恢復(fù);三是品質(zhì)消費(fèi)提升,化妝品珠寶等代表品質(zhì)消費(fèi)需求的商品銷售較好;是部分企業(yè)實(shí)施并購(gòu),資源整合后優(yōu)勢(shì)體現(xiàn);是2020年盈利基數(shù)較低。另外,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)年輕一代的個(gè)性化需求恩格爾系數(shù)中食品支出隨著收入提高而占比下降的趨勢(shì)國(guó)潮國(guó)貨的興起等無(wú)疑都是利好百貨商場(chǎng)的因素。

一是引入或研發(fā)了大量工具,如線上商城數(shù)據(jù)分析營(yíng)銷等,深水區(qū)的重點(diǎn)是要結(jié)合企業(yè)優(yōu)勢(shì)和資源,把工具變?yōu)槟芰Α６乔捌跀?shù)字化建設(shè)主要在前臺(tái)進(jìn)行,布局各類觸點(diǎn)和場(chǎng)景,深水區(qū)是要向中后臺(tái)建設(shè)轉(zhuǎn)變,從戰(zhàn)略層面構(gòu)建,真正實(shí)現(xiàn)線上線下一體化和決策智能化。數(shù)字化轉(zhuǎn)型已歷經(jīng)多年,理論在更新,方法在迭代。前期的數(shù)字化建設(shè),概括起來(lái)有兩個(gè)主要特點(diǎn)。

馬上消費(fèi)在受益牌照紅利的同時(shí),充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),獲得主體信用AAA評(píng)級(jí),與多方建立資金合作,構(gòu)建多元化的債務(wù)渠道。同時(shí),馬上消費(fèi)積極爭(zhēng)取股東方在資本金及存款方面的支持,三次增資擴(kuò)股后,馬上消費(fèi)的注冊(cè)資本金達(dá)40億元,有利于消費(fèi)業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張。宏觀政策利好持牌消費(fèi)公司,馬上消費(fèi)具有牌照優(yōu)勢(shì)。消費(fèi)牌照獲批嚴(yán)格,截至目前全國(guó)持牌公司僅有30家,具有較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘。牌照?qǐng)F(tuán)隊(duì)科技和場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑馬上消費(fèi)核心壁壘

也有很多百貨企業(yè),雖然早期對(duì)線上線下融合有共識(shí),但由于投入精力有限,重視程度不夠,數(shù)字化建設(shè)局限于內(nèi)部管理體系,因影響臨時(shí)上線的平臺(tái)僅能滿足應(yīng)急之需,并不能支撐業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)需求,是否繼續(xù)投入也因策略不明難以決策。從整個(gè)行業(yè)角度來(lái)看,僅有少部分企業(yè)借助數(shù)字化和全渠道實(shí)現(xiàn)新增長(zhǎng)。在全渠道方面,一些企業(yè)依托社群運(yùn)營(yíng)微信及小程序生態(tài)直播等方式,取得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。對(duì)于早期儲(chǔ)備線上線下融合能力的企業(yè),發(fā)生后,反應(yīng)速度很快,線上也發(fā)揮了較大作用,并且隨著業(yè)務(wù)量增加,資源和能力投入更加強(qiáng)化了這部分能力,持續(xù)的影響使得部分企業(yè)獲得新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)資背景的加持,或?qū)⒂兄诠玖闶郯鎴D及***業(yè)務(wù)尤其是市內(nèi)***的落地與擴(kuò)張。此次調(diào)整彰顯公司發(fā)力***業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局,有望助力***業(yè)態(tài)的發(fā)展。股東背景雄厚,為公司發(fā)力***提供助力。公司經(jīng)過(guò)股改并購(gòu)重組,股權(quán)架構(gòu)及實(shí)控人多次變更。公司管理層團(tuán)隊(duì)均服務(wù)公司二十余載,對(duì)行業(yè)理解頗深且對(duì)公司戰(zhàn)略規(guī)劃方向正確。2022年12月,首旅集團(tuán)總裁尚喜平新任公司委副董事長(zhǎng),尚總此前系公司總裁及王府井***品公司總經(jīng)理,負(fù)責(zé)公司***業(yè)務(wù)。截至數(shù)據(jù),首旅集團(tuán)持有公司384%的股份,為公司大股東,實(shí)控人為北京國(guó)資委。公司管理層深耕行業(yè)多年,聚焦發(fā)力***業(yè)務(wù)。

寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))，因此電商適合重復(fù)式的大眾消費(fèi),而線下消費(fèi)適合需要體驗(yàn)感的中以及服務(wù)類消費(fèi)。在電商增長(zhǎng)逐漸趨于成熟的當(dāng)下,線下消費(fèi)有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì),中高端服務(wù)類等需要線驗(yàn)的消費(fèi),在線下仍有很大的增長(zhǎng)空間。未來(lái)線下消費(fèi)將聚焦于“體驗(yàn)感”,服務(wù)類及中消費(fèi)是未來(lái)線下商業(yè)的重要發(fā)展方向。線下消費(fèi)的優(yōu)勢(shì)在于實(shí)地體驗(yàn)感,線上消費(fèi)的優(yōu)勢(shì)在于快反廣泛觸達(dá)物美價(jià)廉。

寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))，馬上消費(fèi)主要產(chǎn)品及服務(wù)分為自營(yíng)業(yè)務(wù)開放平臺(tái)業(yè)務(wù)技術(shù)輸出業(yè)務(wù)三類。自營(yíng)業(yè)務(wù)為馬上消費(fèi)核心業(yè)務(wù),利息收入空間可觀。公司通過(guò)利用自有資本金銀行同業(yè)ABS等方式籌金,向全國(guó)居民發(fā)放零售個(gè)人消費(fèi)。此外,銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定我國(guó)非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率不得低于5%,消費(fèi)公司的資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率不低于同業(yè)拆入資金余額不高于資本凈額的撥備覆蓋率不應(yīng)低于130%,馬上消費(fèi)的各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)都在監(jiān)管合理范圍內(nèi)且表現(xiàn)良好。根據(jù)銀行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)消費(fèi)公司發(fā)展報(bào)告2020》顯示,2019年消費(fèi)公司平均率為63%,馬上消費(fèi)的率略高于行業(yè)平均,但總體風(fēng)險(xiǎn)成本可控。2019年自營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)公司收入和凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)分別為989%/90.65%,是公司核心的業(yè)務(wù)。Wind顯示,馬上消費(fèi)發(fā)行的ABS和債平均利率在4%左右,成本較低,而旗下三大APP馬上安逸花優(yōu)逸花給客戶提供的循環(huán)額度年化利率(單利為2~24%,利息收入空間可觀。馬上消費(fèi)商業(yè)模式以自營(yíng)業(yè)務(wù)為主平臺(tái)業(yè)務(wù)和技術(shù)輸出業(yè)務(wù)為輔

分業(yè)態(tài)來(lái)看,公司主要分為超市和購(gòu)百兩大業(yè)態(tài),其中購(gòu)百2022年憑借369%的收入占比,貢獻(xiàn)618%的EBITDA。公司為中外合資的全國(guó)連鎖零售企業(yè),成立于1984年,實(shí)控人為國(guó)資委,主營(yíng)百貨超市購(gòu)物中心等業(yè)態(tài),同時(shí),公司推進(jìn)線上線下一體化的商業(yè)模式,實(shí)現(xiàn)全門店全業(yè)態(tài)全流程數(shù)字化覆蓋,并形成“到店+到家”的融合零售。截至2022年底,公司已進(jìn)駐廣東江西湖南福建江蘇浙江北京川共計(jì)8省/市的35個(gè)城市,共經(jīng)營(yíng)購(gòu)百102家(含加盟管理輸出6家超市門店119家(含超市30家,面積合計(jì)逾466萬(wàn)平方米,自有物業(yè)面積占比約13%,達(dá)61萬(wàn)平方米。2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入384億元/yoy-23%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)億元/yoy-239%,主要由于上年同期公司出售“天虹微喔”股權(quán)確認(rèn)收益5億元,正向影響同期凈利潤(rùn)約79億元。分地區(qū)來(lái)看,公司主營(yíng)華南地區(qū),2022年收入占比達(dá)633%;2023Q1利潤(rùn)改善顯著。公司2022年?duì)I收為1225億元/yoy-17%,歸母凈利潤(rùn)20億元/yoy-426%,主要由于下公司全***店均存在一定程度的停業(yè)和閉店,疊加減租政策影響。天虹股份全國(guó)連鎖零售

寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))，奧特萊斯現(xiàn)擁有9家?jiàn)W特萊斯廣場(chǎng),主要位于華東地區(qū),20年開業(yè)的青浦奧特萊斯是國(guó)內(nèi)花園式開放型奧特萊斯,2021年銷售額達(dá)55億元,成為全國(guó)奧萊標(biāo)桿。目前公司奧萊基本均為自有物業(yè),6家面積超10萬(wàn)平方米,未來(lái)公司將持續(xù)發(fā)展精品奧萊,繼續(xù)保持百聯(lián)奧特萊斯在中國(guó)奧萊行業(yè)的地位。

凈利潤(rùn)虧損25億元,相較于2021年虧損63億元,同比大幅收窄。近兩年門店數(shù)量和面積均呈下降態(tài)勢(shì),主要來(lái)自華東地區(qū)的規(guī)模收縮。超市業(yè)態(tài)公司超市相關(guān)業(yè)務(wù)主要為相對(duì)控股的H股上市公司聯(lián)華超市,公司直接持有聯(lián)華超市20.03%股權(quán)以及托管同一股東百聯(lián)集團(tuán)的270%股權(quán)。含有大型綜合超市超級(jí)市場(chǎng)和便利店,擁有聯(lián)華世紀(jì)聯(lián)華華聯(lián)等品牌。2022年華東新增門店237家,未來(lái)將持續(xù)加速擴(kuò)張。大型綜合超市仍以華東地區(qū)為主,直營(yíng)門店數(shù)137家,租賃為物業(yè)主要方式。2022年聯(lián)華超市開設(shè)門店1257家(不含加盟店,新增348家,關(guān)閉275家,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額2688億元,同比-0.97%;超級(jí)市場(chǎng)截止2022年,公司共開設(shè)769家直營(yíng)超級(jí)市場(chǎng),主要覆蓋華東區(qū)和華南區(qū),其中華東區(qū)占比超80%,單店平均面積在600-700平方米之間。

寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))，以售賣標(biāo)準(zhǔn)化商品為主的零售業(yè)態(tài),面臨更加困難的局面,表現(xiàn)在大賣場(chǎng)超市客流的持續(xù)下降。二是消費(fèi)習(xí)慣改變,造成一部分原來(lái)不上網(wǎng)的消費(fèi)者留在了線上,線上零售占比進(jìn)一步提高;三是年輕消費(fèi)者很少進(jìn)入沒(méi)有特色和體驗(yàn)的門店。2021年,限額以上單位零售業(yè)態(tài)中,超市業(yè)態(tài)增長(zhǎng)為6%,是主要業(yè)態(tài)中增長(zhǎng)的,大幅低于社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增幅。主要原因一是線上對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化商品的可替代性;

傳統(tǒng)主業(yè)因承壓,合并首商股份增厚歸母凈利。同時(shí)公司作為傳統(tǒng)百貨零售業(yè)態(tài),對(duì)進(jìn)店客流依賴較強(qiáng),的爆發(fā)使公司營(yíng)收/歸母凈利分別為823/87億元,同比下滑63%/57%,2021年公司吸入首商股份給公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)帶來(lái)較大緩解。截至2022年Q3,公司營(yíng)收/歸母凈利分別為866/15億元,同比下降17%/45%,隨著防控放開線下消費(fèi)復(fù)蘇,預(yù)計(jì)公司2023年業(yè)績(jī)將得到進(jìn)一步恢復(fù)。2013-2016期間,公司傳統(tǒng)主業(yè)營(yíng)收受到電商渠道的沖擊,同比變動(dòng)4%/-6%/-2%/7%;2017年因公司收購(gòu)?fù)醺畤?guó)際商業(yè)發(fā)展有限公司,收入及歸母凈利實(shí)現(xiàn)雙增。財(cái)務(wù)概況傳統(tǒng)零售主業(yè)整體穩(wěn)健,合并首商股份增厚業(yè)績(jī)

寧波大型一站式解決方案的購(gòu)物平臺(tái)零售(今日/實(shí)時(shí))，百貨行業(yè)市場(chǎng)集中度低,呈現(xiàn)區(qū)域格局。根據(jù)Euromonitor,2022年我國(guó)百貨行業(yè)CR3僅約為6%,低于***日本的61%37%。我國(guó)百貨行業(yè)呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的區(qū)域格局,大多數(shù)地區(qū)都有較為強(qiáng)勢(shì)的本土百貨企業(yè)。如重慶的重慶百貨,上海的百聯(lián)股份,杭州的銀泰百貨和杭州解百等。行業(yè)集中度低,區(qū)域格局明顯